|刘士余履新一年十大关键词:从捉妖捕鳄到松

2018-12-03 08:12 未知

  从市场表现上看,刘氏新政的效果可圈可点。这一年来,上证综指相继攻下几个指数大关,最高上摸3300余点。截至2017年2月17日,上证综指一年来上涨342.06点,涨幅11.96%。

  回想一年前的2016年2月20日,时年55岁的刘士余接替肖钢成为证监会主席,彼时A股刚遭遇一波“熔断”杀跌,上证综指掉至近两年新低2638.30点,整个市场尤显脆弱,等待着“灾后重建”。

  当时,北京赛车网摆在刘士余面前的几大问题包括:熔断机制负面效应,大股东减持、去杠杆、IPO(首次公开发行)注册制改革、市场信心静待恢复等。

  2016年3月5日,刘士余首次公开发声。他在进入全国两会湖南团会场前说,“我将尽我的努力,忠于中华人民共和国的法律,保护广大股民的合法权益”,以及“新主席的首要任务就是监管,依法监管,从严监管,全面监管,只有监管才能保证改革的措施顺利实施。”

  此后刘士余首次公开亮相全面阐述包括熔断、注册制、“国家队”救市等施政思路;到逐渐加强监管、放缓创新、严控炒壳、力降杠杆;再到痛批险资“野蛮收购”,规范市场秩序、深港通开通、股指期货放开、IPO常态化等……在业内人士看来,“刘氏新政”的关键词是:稳、进。

  11月16日,由每日经济新闻主办的“2018第七届中国上市公司高峰论坛”在成都成功举行。“问道高质量增长新动能”,800位上市公司高管、学者专家、基金大佬齐聚一堂,怀着对中国经济发展的憧憬和新思考赴盛会,瞭望未来发展航道。当日上午,国家信息中心首席经济师范剑平在论坛上发表了题为“展望2019年货币政策及对实体经济和资本市场影响”的主旨演讲。

  一年下来,上海证券研究所所长助理蔡钧毅认为,“刘士余从上任到现在为止,他的监管已经渐入佳境,慢慢地摸到了市场发展下来的很多弊端,(对市场)再加以改进。”

  回顾一周年以来的监管层动作,新湖期货董事长马文胜的总结是,主要体现了两个方面的精神,一是恢复市场功能,二是服务实体经济。

  中国人民大学法学院教授刘俊海认为,刘士余上任与此前监管理念的转变体现在几个方面:第一,发展与规范并重,过去先发展后规范,历史上遗留了许多潜规则、害群之马;第二,公平和效率并举,过去证券市场主要讲效率,公平谈得少;第三,诚信与创新并举,更注重诚信;第四,安全与快捷并重,过去资本市场讲速率,但是出现了高杠杆的问题;最后、实体与资本的并重。并不是为了玩资本而玩资本,而是要服务于实体经济发展。

  我国大健康产业由医疗性健康服务和非医疗性健康服务两大部分构成,已形成了四个基本产业群体:以医疗服务机构为主体的医疗产业,以药品、医疗器械以及其他医...[详细]

  3.准备了1000亩条件成熟的三通一平土地,为在北斗行业领域具有较大引领示范影响力的龙头企业落地提供用地。

  西部地区投资增速领跑,东北地区投资明显好转。2017 年,东部地区投资增长平稳,完成投资同比增长 17.1%,增速比 2016 年回落 1.6 个百分点,其中河北、广东投资增长较快,分别增长46.4% 和 41.9%;中部地区投资增长较快,完成投资同比增长 25.7%,增速比 2016 年提高 11.7 个百分点,其中江西、安徽投资增长较快,分别增长76.2% 和 24.6%;西部地区投资增速领跑,完成投资同比增长 46.1%,增速比 2016 年提高 26.3 个百分点,其中云南、贵州、四川投资增长较快,同比分别增长 338.9%、120.9% 和 118.0%;东北地区投资由降转升,完成投资同比增长 39.7%(2016 年为下降 29.6%),黑龙江、辽宁投资分别增长 109.7% 和 60.8%。

  2016年2月20日,时年55岁的刘士余接替肖钢成为新一任证监会主席。

  履新初期,刘士余被“贴”得最多两个标签:一是低调,二是情商高。

  任职证监会主席之前,刘士余为人低调,成为焦点的时候并不多。这个特点也一度呈现在其出任证监会主席后的前半年里:对外公开讲线余天,在北京梅地亚中心多功能厅,刘士余首次公开亮相,出席中国证监会、银监会、保监会联合举行的全国两会记者会。

  在当日的发布会上,刘士余带着浓厚的江苏灌云乡音,对一系列市场敏感问题作出清晰回应,这也被市场看做刘士余的施政纲领。

  刘士余直面表态:注册制必须要搞,但不会单兵突进;证金公司退出为时尚早,市场若连续失灵任应果断出手;熔断机制背离初衷,在未来几年也不具备推行的基本条件。

  刘士余的首次公开讲话获得一致“点赞”,当时即有市场评论指出,刘士余的话如同给市场吃了一颗定心丸。

  同时,湖北自贸试验区以制度创新促进法治化、国际化、便利化营商环境的不断完善,聚焦创新驱动和产业发展等领域推出了一批改革创新举措,取得显著成效。

  值得一提的是,刘士余一番线日晚,《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》正式发布,未见“设立战略新兴产业板”。

  从严监管:2016年证监会处罚数量创历史新高一年以来,刘士余推进的所有政策都贯彻着“依法监管、从严监管、全面监管”的精神。

  在刘士余掌舵证监会的一年间,严打市场操纵、内幕交易等违法违规行为,几乎已成每周五证监会例行发布会的“保留节目”。

  平安证券研报称,证监会主席刘士余上任后,新的监管从限制杠杆、规范借壳上市和资产重组、打击IPO造假、提高信息披露和限制内幕交易五个方面着手,给金融市场划上了抵御风险的“新边界”。

  “十三五”时期,我国经济发展仍处于大有作为的战略机遇期,但国际政治势力的角逐争斗、世界主要经济体之间的矛盾摩擦都有加剧的趋势,经济运行的周期性和结构性矛盾相互叠加,短期和长期的运行与发展问题相互交织,总体形势较为复杂,我国经济的平稳运行与持续发展需要有大智慧。具体到电子信息行业,一方面从供给侧角度来看,决定经济增长的主要因素包括劳动力、资本和全要素生产率。由于我国劳动力供给自 2012 年进入拐点以来逐年下滑,近年来全要素生产率增长率维持在低位运行,而资本存量增速也随着固定资产投资增速的下降而下滑,若以上诸多因素短期内得不到显著改变,2018 年我国 GDP 潜在增长率在适当区间内将出现小幅下滑。另一方面从需求侧角度来看,虽然以美、欧、日为代表的发达国家和地区经济持续向好,但美国新政府的“美国优先”战略让世界经济秩序大乱,美国的“缩表加息”配合其“降税减负”的产业政策可能会进一步促使资本和制造业不断回流,从而使得新兴经济体外部融资条件收紧、投资使用成本上升、消费机会成本上升。而且随着美国制造业的不断复苏和扩张,其外部需求将不断减小,并形成新的国际市场供给,加剧国际市场竞争,甚至爆发贸易战,电子信息产业首当其冲将成为全球竞争的焦点。这些世界经济“逆全球化”和贸易保护主义倾向抬头、世界新兴经济体总体发展不平衡及抗风险能力不高、我国经济 2017 年较高的基数可能造成 2018 年外需增速回落等问题,都将给 2018 年我国高度外向型的电子信息产业的发展带来巨大压力。

  范剑平:中国现在16岁到59岁是劳动力,15岁以下60岁以上是被抚养人。一个国家的被抚养人口占总人口比重越低,劳动力占总人口比重越高,对经济增长越有利。世界平均水平大概为劳动力占总人口65%。所谓的“人口红利”就是我们劳动力占总人口的比重比世界平均水平高出来的情况。最高峰是发生在2011年,我们劳动力占总人口的74.5%,比世界平均水平高了9.5个百分点。这也意味着,我们比别人多9.5%的劳动力,同时少9.5%的人被抚养,当然对经济高速增长有利。

  根据证监会披露的数据显示,2016年全年,证监会共对183起案件作出处罚,作出行政处罚决定书218份,较2015年增长21%。其中全年行政处罚涉诉案件高达43件,连续三年创历史新高。

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  值得一提的是,珠海集成电路设计产业去年规模达46亿元,在全国集成电路设计产业规模最大的10个城市中位列第9,产业增速排名全国第3。

  6日,陈敏尔召开座谈会。黔江区、秀山县、酉阳县主要负责同志在会上发言。陈敏尔认真听取发言,不时插话,同大家就有关问题交流讨论。他指出,要深入贯彻落实习总书记对重庆的重要指示精神,坚持因地制宜、因势利导,把是否符合新发展理念、符合当地资源禀赋、符合时代趋势作为理清发展思路的根本标准,更加注重区域融合发展、注重城乡景融合发展、注重人文与自然融合发展、注重三次产业融合发展,努力推动高质量发展、创造高品质生活。

  除信息披露违法、内幕交易、操纵市场等传统案件外,证监会同时还查处了期货市场操纵、从业人员违法买卖股票、利用未公开信息交易、法人利用他人账户买卖证券、从业人员私下接受客户委托买卖证券等类型案件若干起。

  上海证券研究所所长助理蔡钧毅称,从去年刘士余吹响监管的哨子开始,顺着2016年来到2017年,今年的监管将只会紧不会松,而且现在这种规范将待之以更加理性或者更加规范的状态出现,完善自己的法律法规。

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  “刘士余在监管中要直面目前市场的现实情况,(A股市场)不是国际市场中的成熟市场,毕竟有百分之八十的散户,而散户往往听风就是雨。”蔡钧毅指出,“所以刘士余要用一些比较规范的法律法规来约束市场当中广大散户的投机行为。散户的投机行为当然是跟风的,那么对于源头上面制造这种跟风效应的就要用严刑峻法来进行规范。”

  严控杠杆:新“八条底线”防范高杠杆具体来看,从严监管首先是限制杠杆和源头控制。

  2016年4月8日,证监会就修订《证券公司风险控制指标管理办法》及其配套规则公开征求意见。5月31日,证监会发布《证券投资基金管理公司子公司管理规定》和《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标指引》,拟对基金公司子公司提高资本约束、加强风险公司,严格通道业务。

  2016年7月14日,证监会发布《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》,将风险较高的股票类、混合类产品杠杆倍数上限由10倍下调至1倍,明确了固定收益类结构化资产管理计划的杠杆倍数不得超过3倍等。

  该文件被视为资管业新“八条底线”,主要目的就是防范高杠杆的结构化资管产品对资本市场形成助涨助跌的扰动,同时也是监管层为了防范金融风险,进行的金融去杠杆系列政策之一。

  刘士余走马上任后,对炒壳风进行了全面严打。曾有机构大佬向澎湃新闻()透露,刘士余去年4月中旬在深圳考察时就表达出了对A股市场上借壳炒作的反感。

  2016年5月6日,证监会对中概股回归踩刹车,严控“壳资源”炒作。证监会表示,注意到中概股的回归有较大的特殊性,境内外市场的明显价差、壳资源炒作等现象,正对这类企业通过IPO、并购重组回归A股市场可能引起的影响进行深入分析研究。

  招标服务费由中标单位支付(收费标准参考国家计委计价格[2002]1980号文中“差额定率累进”计费方式收取,不足6000元的,按6000元收取。)01包:6000元 02包:6000元 03包:11200元

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  随后的6月17日,证监会发布被称为“史上最严借壳标准”的新版《上市公司重大资产重组办法(征求意见稿)》,对构成借壳上市的资本运作监管明显趋严。

  2016年7月1日,上交所、深交所发布《上市公司重组上市媒体说明会指引》,要求重组上市公司在重组方案披露后必须召开媒体说明会,进一步规范“借壳”现象。

  新规颁布后,西藏旅游等多上市公司终止重组,其中大部分终止重组的方案涉及借壳。与此同时,暴风科技、富春通信、三联商社等企业的并购重组则相继被否。

  净化IPO市场:欣泰电气落实创业板退市制度作为资本市场最为严重的欺诈行为之一,IPO欺诈发行及虚假披露一直是市场各方痛恨的“痼疾”。

  2016年6月24日,证监会部署IPO欺诈发行及信息披露违法违规专项执法行动,严格调查各种渠道发现的违法违规线索,落实全面监管,净化IPO市场。

  其中,欣泰电气(300372,退市)作为典型的案例落实了创业板退市制度,同时表明了监管当局对于IPO造假严惩不贷的决心,对于相关中介机构的严厉处罚也有利于中介机构自身提高业务风控标准,有助于净化IPO市场。据了解,目前已有近70家企业主动撤回IPO申请。

  2016年证监会处罚的内幕交易违法案件中,苏嘉鸿内幕交易威华股份(002240)案罚没金额超1亿元;颜玲明内幕交易利欧股份(002131)案、马祥峰内幕交易宝莫股份(002476)案、周继和内幕交易江泉实业(*ST江泉,600212)案等多起案件罚没金额均超过千万元。

  捉妖记:首次喊线日,刘士余首次在公开讲话中“语出惊人”痛批“野蛮收购”,指出“你用来路不当的钱从事杠杆收购,行为上从门口的陌生人变成野蛮人,最后变成了行业的强盗,这是不可以的”。刘士余在去年12月3日的会上还提到,希望资产管理人不当奢淫无度的土豪、不做兴风作浪的妖精、不做坑民害民的害人精。

  外界普遍认为,刘士余的讲话与保险资金在股市的频频举牌,甚至快进快出炒股有关。这也是刘士余首次对各种不正常举牌及杠杆收购作出公开表态。

  随后的2016年12月5日,保监会已下发监管函出手严控万能险,针对万能险业务经营存在问题,并且整改不到位的前海人寿采取停止开展万能险新业务的监管措施;同时,针对前海人寿产品开发管理中存在的问题,责令公司进行整改,并在三个月内禁止申报新的产品。

  对于刘士余喊话险资,中国人民大学法学院教授刘俊海在接受澎湃新闻采访时表示,首先应当要看到刘士余主席的谈话是善意的,更多的是站在不损害公众投资者利益的角度。同时他认为,对于险资入市不能“一棍子”打死。从法理角度分析,也要看到,保险机构作为受严格监管的机构投资者,进入资本市场有利于改变市场以散户为主的投资结构。

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  上海证券研究所所长助理蔡钧毅也认为,“刘士余说的都是实在话,保险公司中的绝大部分都是循规蹈矩的,就这几家是这么干的,如果这件事不去限制的话,以后其他保险公司会学样的。”

  2017年1月3日,元旦节后首个工作日,刘士余专程到证监会稽查局、稽查总队进行工作调,并就进一步做好2017年资本市场稽查执法工作发表了讲话,再度语出犀利。刘士余称,要切实肩负起法律赋予的神圣职责,严厉打击证券期货违法犯罪活动,严惩挑战法律底线的资本大鳄,逮鼠打狼,敢于亮剑,依法维护资本市场运行秩序,切实防范资本市场风险,有效促进资本市场规范发展。

  随后的2月10日,在一年一度的全国证券期货监管工作会议上,刘士余再度“发飙式”发言称:资本市场不允许大鳄呼风唤雨,对散户扒皮吸血,要有计划地把一批资本大鳄逮回来。

  所谓“资本大鳄”,根据人民日报海外版微信公众号“侠客岛”的解释,在资本市场里控制3家以上的上市公司才能被称为“大鳄”,这些大鳄不仅对散户“扒皮吸血”,同时也搏杀机构甚至上市公司。

  环球网财经了解到,“先出区后报关”和“先放行后改单”两项创新成果作为国务院第四批自贸试验区改革试点经验在全国复制推广,内外贸同船运输货物智能放行等21项成果在省内复制推广。中山大学自贸试验区综合研究院发布的“2017-2018年度中国自由贸易试验区制度创新指数”显示,在第三批15个自贸片区中,武汉片区制度创新指数位居第二,“政府职能转变”指标排名武汉、襄阳和宜昌片区分别位居第一、第二和第六。具体来看:

  业内人士指出,严惩资本大鳄违法违规割韭菜将是未来的监管重点之一。

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  对于刘士余在2017年全国证券期货监管工作会议上的讲话,蔡钧毅表示“举双手赞成”,“作为一个证券从业人员,我们不是说市场要大牛市,而是这个市场上面通过不正当途径去挣钱的人要绝对少,大家要在一个公平的游戏规则里面做。”

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  蔡钧毅认为,监管的大火正在“熊熊燃起”,未来将会逐步收到相应的效果。

  自2016年下半年开始,A股市场IPO发行明显加速。从数量来看,A股市场2016年下半年(7月至12月)核发的IPO批文数量较2016年上半年(1月至6月)增长约2倍。2017年2月10日,刘士余在2017年全国证券期货监管工作会议上表示,注册制既不要理想化也不要神秘化,要理解制度,咬住牙关,保证质量好的公司能够及时上市,用两三年的时间解决IPO堰塞湖。

  有分析认为,刘士余的表态意味着,接下来两三年内,IPO不会放缓。

  蔡钧毅认为,站在当前上证综指的点位来看,IPO即便每天发3家也没有问题,“如果说和注册制接轨,刘士余也讲了要中国特色的注册制,中国特色的注册制就是价格要管住、数量要放开”。刘士余看上去用了一些好像是2000年用的“土办法”,但是实际效果来说,对目前的资本市场是行之有效的,“3200点发新股,这个节奏市场完全扛得住。关键的一点是,他的目的是要把估值打下来,把投机氛围打下去。”

  针对北斗信息产业园建设专门制定优惠政策,分为国家高新区支持帮扶北斗产业入园企业政策和支持帮扶北斗产业入孵企业政策两个板块,扶持政策分7个篇章,着重在产业化扶持、财政扶持、创新扶持、金融扶持、人才扶持等5个方面做了较大力度的优惠支持和突破。

  信息产业的快速发展并非无源之水。近年来,珠海先后出台了《关于发展软件产业的若干规定》《加快高端新型电子信息产业发展的意见》《进一步促进我市软件和集成电路设计产业发展的意见》等一系列扶持政策,并设立专项资金,扶持信息产业发展。

  蔡钧毅还表示,那些“叫嚣”(IPO加速)的还是想投机的人,而“高层要把金融市场都看住,让钱到实体经济里去”。

  2016年9月9日,刘士余任证监会扶贫工作领导小组组长。同日,证监会发布《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》,明确对贫困地区企业首次公开发行股票、新三板挂牌、发行债券、并购重组等开辟绿色通道。

  有部分市场人士将其解读为,这等于是对国内贫困县的拟上市企业定点推行“注册制”。不过,证监会多次强调,IPO扶贫政策并不会降低贫困地区企业上市的标准。

  刘士余年满一周之际,一个重要的市场消息也随之落地:2017年2月16日,股指期货终于迎来松绑。2015年年中的股灾之后,股指期货成为众矢之的,尤其是在融券通道落闸、市场上出现“千股跌停”之后,股指期货贴水现象严重,即期货价格低于现货价格。随后中金所宣布了一系列的收紧举措。

  2016年12月中旬,刘士余在大连表示,“必须从国家战略高度加快发展期货市场,今后我们会好消息不断好戏连台。”

  2017年2月10日,在2017年全国证券期货监管工作会议上,刘士余提出,积极稳妥推进期货及衍生品市场发展,择机退出股指期货临时性限制措施。

  2017年2月16日,中金所宣布,股指期货日内过度交易行为的监管标准从原先的10手调整为20手、下调股指期货交易手续费、降低保证金比例。

  新湖期货董事长马文胜接受澎湃新闻采访时表示,股指期货的松绑,意味着资本市场进入新的阶段。一方面,股指期货作为对冲工具,对机构投资者而言是不可或缺的一环;另一方面,虽然散户未必会直接使用股指期货来进行对冲交易,但是股指期货的松绑对于他们来说其实也是好消息。

  “因为股指期货的存在是有利于市场稳定的,波动性会变小,成熟市场有股指期货之后表现更稳定,升贴水对股票市场的涨跌是一种预期,也给投资者提供价格信号,对中小股民也是有利的。”马文胜解释。

  加速IPO的同时,则是对再融资的收紧。刘士余任职第一年的最后一个交易日,证监会推出了再融资新规,规范定增市场。

  具体来看,再融资新规共对定增共亮出“4把大刀”:1.明确发行首日为定价基准日;2.定增规模不得超过本次发行前总股份的20%;3.两次募集资金间隔不少于18个月;4.公司进行非公开发行的不得有大额理财等资产。

  某私募人士表示,再融资新规基本堵死变相借壳,PK10官方投注网站:直接影响外延规模,市场风险偏好供需推动的长周期涨价或者短炒,大量中小创继续估值回归。

  华泰证券金融行业分析师沈娟则指出,新规从多个维度引导投资者关注价值投资而非短期逐利,明确募集资金用到实处,有助于营造健康的投融资市场,真正实现脱虚向实。

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